体育产业展望：改革释放活力，万亿金矿开启！
【UP原创报告】2014年，国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，首次明确提出把全民健身上升为国家战略，到2025年，我国体育产业总规模超过5万亿元，成为推动经济社会持续发展的重要力量。目前我国体育产业市场规模仅为3136亿元，占GDP的比重仅为0.6%，相比于全球平均2%的水平，我国体育产业市场规模超万亿元。
从投资机会方面来看，我国体育产业正迎来快速发展期，行业上、中、下游均会迎来大发展。其中上游的机会主要来自于赛事资源的放开，中游的机会主要来自于媒体转播版权价值的提升；下游的机会主要来自于专业化和高端化运动的兴起，同时体育服务业正处于爆发阶段。
从投资时点方面来看，我们认为2015年行业将迎来爆发式增长。过去制约行业发展的监管体制在2015年将逐渐放开，为体育产业的发展创造良好的外部环境；在2014年中央经济工作会议中，明确提出要积极发展培育新增长点，我国体育产业市场空间巨大，可挖掘的市场潜力巨大，因此在2015年有望获得政策红包；从消费者本身来看，随着我国居民收入水平的不断提高，对精神文化的追求也不断提高，全民运动的爆发时点已经到来！
上升至国家战略，市场规模超万亿
过去受监管体制限制，我国体育产业整体发展速度较慢。2013年，我国体育产业的增加值约为3136亿元，占GDP的比重仅为0.6%，相比于全球平均2%的水平，我国体育产业具有较大的发展空间。如果国内体育产业的发展提升至全球平均水平，我国体育产业的市场规模将超万亿元！
近年来，我国先后发布了《关于加快发展体育产业的指导意见》和《体育产业“十二五”规划》以推动体育产业发展，2014年10月，国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》（简称《意见》），首次明确提出把全民健身上升为国家战略，把体育产业作为绿色产业、朝阳产业培育扶持，强调向改革要动力，向市场要活力，力争到2025年，我国体育产业总规模超过5万亿元，成为推动经济社会持续发展的重要力量。随着我国体育产业减政放权的推行，赛事运作、媒体转播等核心资源将逐步放开，体育产业振兴在即，行业在15年将正式迎来发展拐点。
体育产业发展的关键在于激发活力，减少管制。相较于其他领域的改革，体育产业改革的阻力较小。作为体育产业的主管部门，国家体育总局是国务院下属机关中牵涉利益链条最少的部门，因此具备良好的改革条件，其在改革推进的过程中所面临的阻力相对较小。目前国家体育总局已完成全国体育场地的第六次普查，我们认为2015年国家体育总局将出台更多促进体育产业发展的改革措施。
行业各环节均有望受益
从产业链的角度来看，体育产业链各环节将形成良性互动的局面。体育产业链主要包括赛事、传播和参与三个构成环节，其中上游赛事等关键资源的放开将增加更多的内容和产品供给，是激活体育产业的第一步，将从源头上拉动产业链景气；传播和下游的参与可提升上游赛事的影响和盈利水平，从而形成产业链各环节的良性互动。
上游方面，2015年赛事管制将逐步放开。过去，体育赛事资源基本处于垄断状态，审批繁琐直接导致了赛事运营的经济效益低下。而根据上述《意见》，未来将全面清理不利于体育产业发展的有关规定，取消不合理的行政审批事项，凡是法律法规没有明令禁入的领域，都要向社会开放。取消商业性和群众性体育赛事活动审批，加快全国综合性和单项体育赛事管理制度改革。目前上海赛事管制已逐渐放开，上海体育局的竞技体育处只负责承办国家大型赛事等，而类似马拉松、F1等赛事已作为商业项目，交由与业团队迚行商业化运作。
中游方面，版权价值将逐渐提升。传播环节是体育产业链条中的关键环节，相关企业的收入主要来自于版权和广告。其中版权包括媒体转播和体育杂志两大类，由于媒体管制并未放开，因此我们认为体育媒体的转播短期也不会轻易放开，这将提升媒体转播的商业化价值；而在体育杂志方面，目前国内仍停留在赛事转播、图文发布阶段，我们认为未来媒体内容提供将有较大的发展空间。
下游方面，伴随着消费升级，全民参与，市场潜力巨大。参与环节包括传统体育用品制造业和体育服务业两大类。其中传统体育用品制造业目前已进入成熟稳定期，未来的增长点主要在户外体育、全民运动、极限赛事等专业化、高端化的运动；与传统体育用品制造相比，我国体育服务业市场方兴未艾，体验式消费潜力巨大，包括健身房私教、私人职业教练、赛事旅游等体育服务业正处于行业爆发阶段！
行业投资机会简析
从投资机会方面来看，我们认为我国体育产业正迎来快速发展期，行业上、中、下游均会迎来大发展。其中上游的机会主要来自于赛事资源的放开，中游的机会主要来自于媒体转播版权和广告价值的提升；下游的机会主要来自于专业化和高端化运动的兴起，同时体育服务业正处于爆发阶段。
从投资时点方面来看，我们认为2015年行业将迎来爆发式增长。过去制约行业发展的监管体制在2015年将逐渐放开，为体育产业的发展创造良好的外部环境；在2014年中央经济工作会议中，明确提出要积极发展培育新增长点，我国体育产业市场空间巨大，可挖掘的市场潜力巨大，因此在2015年有望获得政策红包；从消费者本身来看，随着我国居民收入水平的不断提高，对精神文化的追求也不断提高，全民运动的爆发时点已经到来！